Спрут-2009! Кризис инициировал новый передел собственности!!

Текст: АНДРЕЙ КРАСАВИН, ЮЛИЯ ЖЕГЛОВА, МАКСИМ ЛОГВИНОВ, АЛЕКСЕЙ ОССАН, СВЕТЛАНА РАГИМОВА, КОНСТАНТИН ФРУМКИН.

Кризис инициировал новый передел собственности: власть подбирает активы на «дне» рынка, рассчитывая перепродать их втридорога. Но выделенные на спасение частных компаний бюджетные миллиарды вряд ли вернутся — в лучшем случае их капитализируют государственные банки и корпорации.

Полтора-два года назад бизнесменам еще хватало влияния, чтобы договариваться с властью об условиях ведения дел. Сегодня вчерашние миллиардеры стоят в очереди за казенными деньгами, мечтая, чтобы государство приняло доведенные до банкротства компании под свою опеку. Казалось бы, вот и полный контроль над экономикой, о котором мечтали чиновники: бюджетная поддержка в обмен на долю в бизнесе. Но очень скоро власть поняла, что накопленных нефтедолларов на всех не хватит. «Мы можем предоставить дополнительные финансовые ресурсы, гарантии, войти в уставный капитал, если это потребуется, но только в том случае, если у предприятия есть конкретная программа», — заявил в январе 2009 года первый вице-премьер правительства Игорь Шувалов. Государство не будет спасать всех, было тезисом его выступления. Но чиновник лукавил. Деньги предоставлялись и без определенной программы, впрочем, весьма избирательно. Так, на протяжении всего года правительство «подсобляло» «АвтоВАЗу» (объем госвливаний приближается к 100 млрд руб., более половины из которых уже потрачено), помогало Олегу Дерипаске реструктурировать долги. Поддерживали исключительно окологосударственные структуры и лояльных к власти бизнесменов, активы которых чиновники считали практически своими.

Откуда взялась щедрость по отношению к тольяттинскому предприятию? Его управляющая компания — государственные «Ростехнологии», через которые средства и попадают на завод. ВТБ, помогая АФК «Система» Владимира Евтушенкова, выкупил за 60 руб. контрольный пакет «Система-Галс», обремененной миллиардными долгами. Правительство возвращает в госсобственность блокпакет акций «Связьинвеста», выменивая его на более привлекательные для Евтушенкова активы. Зачем национализировать компанию, о приватизации которой говорили последние 10 лет? Причина в том, что конкурентная экономика для государства — это всего лишь заявления. На практике чиновники не видят возможности дальнейшего развития монополий без бюджетной поддержки: на железной дороге — РЖД, в авиапроме — ОАК, обсуждается возможность объединения энергетических структур, которые разделили только 1,5 года назад в ходе реформы РАО «ЕЭС». На топливно-сырьевом рынке господствуют «Роснефть» и «Газпром», а финансовый сектор отдали на откуп госбанкам.

С другой стороны, сохранились частные холдинги — «Альфа-групп» Михаила Фридмана, «Евраз» Романа Абрамовича, «Металлоинвест» Алишера Усманова. Но они выжили в кризис не только за счет разумной финансовой политики. В январском интервью «Коммерсанту» Алишер Усманов фактически признался, что его бизнес ничего не стоит: «Цена «Металлоинвеста», как и всех компаний горно-металлургического комплекса, — от нуля до той, что была до кризиса. Их можно оценить так, как считает нужным тот инвестор, который хочет покупать». Похоже, что под инвестором Усманов подразумевал госструктуры. Тезис о готовности расстаться с бизнесом годом ранее озвучил и совладелец «Русала» Олег Дерипаска. Его слова фактически сбываются — в ходе IPO, которое поддержат ВЭБ и Сбербанк, «алюминиевый король» потеряет контроль над «Русалом». Еще одно замаскированное вливание бюджетных средств.

«Ко» проанализировал самые громкие бизнес-события уходящего года не только в масштабах России. Для США в пик кризиса первоочередным делом была стабилизация финансовой системы, для Западной Европы — поддержка реального сектора и потребителей. Но, в отличие от России, ни в одной из развитых стран вопрос выбора реципиентов госпомощи не был отдан на откуп правительству. Как правило, на Западе речь шла о поддержке действительно системообразующих компаний, банкротство которых могло усугубить положение в мировой финансовой системе (если говорить о банках и страховщиках) или иметь тяжелейшие социальные последствия, причем, в силу высокой степени глобализации, выходящие за пределы одной страны (например, General Motors). Главное отличие от отечественной действительности — жесткие условия предоставления помощи. Банки старались не набирать средств больше жизненно необходимого минимума, так что в фонде американской программы TARP образовался профицит в $200 млн, и при первой возможности (например, Bank of America) выплатить закачанные в их балансы деньги — лишь бы избавиться от госопеки.

Через несколько лет, по мере стабилизации экономики, зарубежные компании рассчитаются по долгам. В России, похоже, ждать этого не приходится. Вряд ли «АвтоВАЗ» или госбанки вернут вложенные в них миллиарды. Невозвратные долги спишут. Но кредитные учреждения смогут капитализировать полученные в период падения рынков активы, структурировать новый бизнес, вывести его в отдельные фирмы, а затем с выгодой продать.

Как написал в журнале «Деньги и кредит», учрежденном ЦБ, профессор ГУ-ВШЭ Андрей Верников, государство несет основное бремя рекапитализации и поддержки ликвидности, не получая особых материальных выгод. Подобная стратегия позволяет банкам приватизировать прибыль и национализировать убытки.http://www.ko.ru/document.php?id=21605